一本之道国产2020

增量资金近期美股出现疲态，上周道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数周线分别下跌0.69%、2.29%、1.17%。其中道琼斯工业指数已连续5周下跌。机构人士分析，美股或构建三重顶，下半年有大幅回调的可能，部分资金有望从美股流出，进入包括A股在内的其他市场。一家金融机构资管部负责人分析，最近全球市场的特点是避险情绪高涨，这体现在：一是10年期美债利率回落至2.32%，美债2年-5年利差收缩至16BP以下；二是全球股市的股权风险溢价普遍走高；三是避险货币表现强劲，比如日元、瑞郎等；四是对宏观高度敏感的大宗商品普遍走弱，比如原油、铜、有色等。

SaaS：短期负面影响有限，长期销售端破局有望加速。就线下业务而言，微盟的智慧零售业务主要面向全球性的品牌零售商。这类客户具有流量大、存续时间长、付费能力强的特点，中金公司认为短期疫情的冲击对其长期数字化升级的节奏影响有限。中金公司认为，借助微盟集团在销售能力和本地化服务能力上的积累，微盟有望通过深挖产品特性帮助商户减少疫情影响，推动商户发现产品价值，利用其智慧零售产品打通线上线下，突破传统销售场景从而更好地实现与消费者地互动，降低运营成本，提升复购率。从客户行业分布来讲，受疫情影响较为严重的餐饮与酒旅行业客户体量占微盟 SaaS 业务比例较小，因此对整体业务负面影响有限。此外，尽管微盟近年来大力发展以智慧零售为主的线下业务，公司仍有60%以上的收入来自线上的电商板块，该板块受疫情影响较小。

自管理层出台旨在“加强光伏规模管理、加速补贴下降”的531新政后，在部分业界声音的渲染下，光伏业的未来似乎越发“暗淡”。特别是在A股市场整体调整的映衬下，“跌赢”大盘的光伏板块，更是顺手抓住了531新政这一“替罪羊”。必须承认，531新政的确对行业造成了较为显著的影响，但作为投资者也应看到，早在531新政前，行业便已进入微利期，而531新政的出台，反而坚定了一批龙头着手布局先进产能的雄心壮志。因此，531新政不应为A股光伏板块下跌“背锅”，与此同时，这也是大浪淘沙，以及行业重整行装再出发的一次良机。

大学生网贷3000，却滚出10万负债重庆检方公告显示，女大学生文某今年1月打算做微商，因手头资金紧张，通过网络向一家贷款公司借款，按照合同约定借款3000元、一个月内还清。然而，合同签订后，文某只拿到2000元，对方要求要在7天内还清贷款，而且要还3000元。

国泰君安证券着重强调，公司信息系统投入排名行业第一，核心系统自主研发比例超过90%。依托目前在相关IT系统资源和研发能力上的充足储备，已建立起一整套资产配置、组合策略与产品管理的系统平台，可实现规模化的服务供给，个性化的千人千面，从而大幅提升客户专属服务体验，为买方投顾时代的到来做足准备。

北京一家基金公司总经理告诉中国证券报记者，美股大概率见顶，资金大概率会进入中国市场。对A股而言，这一利好的到来需要时间。北京另一家基金公司的QDII基金经理也表示，A股“入富”等因素一定会分散资金在美股市场的押宝。不过，也有业内人士持不同态度。相聚资本研究部副总经理余晓畅分析，美股短期走弱与经济数据不佳等因素相关，例如期限利差回到非常低的水平、信用利差短期走扩、零售数据走弱，这些都加剧了资金对美国后续经济的担忧。不过也需注意到，其他一些数据如就业数据和新房销售数据表现不错，因此短期来看，如果没有外部因素的影响，美股的风险并不会很大，后续仍需保持跟踪。